简介：在宝万之争中，万能险这项原本在国内外都十分少见的保险业务被扔到风口浪尖。虽然万能险资金具备投票权的法理明晰，也渐渐沦为主流观点，但是由此引起的现象有一点深思。

从今年初债二代的忠诚继续执行，到3月底针对万能险的中短存续期产品新规的实行，再行到保险公司股权信息透露措施的实行，保险业于是以扎紧篱笆，为一些业务戴着上“紧箍咒”，促成保险公司的经营焦点重返保险主业，避免保险公司沦为大股东的融资平台和“提款机”。近期，保监会将要启动新一轮“两两”专项检查(两个强化、两个遏止)，今年将紧盯违法违规高发、时有发生的薄弱环节，以及新的业态、新产品等更容易产生监管空白和监管套利的有可能缺陷环节，完备制度机制，把防止风险的水平提升到更加高层次。

此前，银监会、证监会也争相发文，全面升级监管框架。业内人士回应，“监管部门完全步调一致的行动指出，宝万之争的模式不有可能被拷贝。”保险业监管压力增大7月底，保险业二季度末偿付能力情况透露基本已完成。

结果显示，债二代下保险公司综合偿付能力呈现出上升趋势，54家已透露的寿险公司中，有39家环比一季度末经常出现上升。多达一半的险要企综合偿付能力下降，这意味著，偿付能力公式的分子项——实际资本的消耗过慢。

包含这个现象的主要原因是保险公司的业务结构不欠佳，万能险这类资本消耗较高的业务仍然占比过低，同时上半年投资收益下降较相当严重，因此激化了综合偿付能力的下降。另一方面，上半年保险业保险费收益快速增长37%，多数保险公司业务的增长速度仍然迅速，这造成偿付能力公式的分母项——低于资本的拒绝也在较慢地快速增长。“偿付能力是保险公司核心监管指标，约将近标准的保险公司将被暂停涉及业务资格，在当前投资收益下降的趋势下，摆在面前的路只有两条，要么注册资本，要么膨胀业务，主动调整业务结构。”一家中小保险公司高管回应，债二代对核心偿付能力充足率拒绝看上去仅有为50%，但是明确监管指标的拒绝更加贤，整体上监管压力变小了。

不仅是中小公司，大公司也没能挣脱偿付能力的上升。今年6月份，人健集团总裁王银成在陆家嘴论坛中回应，债二代条件下，人健集团寿险和健康险公司的偿付能力有明显上升，但这是长时间现象，拒绝公司必需要展开业务结构调整。债二代的约束，将彻底转变保险业粗放式、以规模为王的快速增长方式。这一效果早已可行性显出。

万能险戴着上“紧箍咒”在宝万之争中，万能险这项原本在国内外都十分少见的保险业务被扔到风口浪尖。虽然万能险资金具备投票权的法理明晰，也渐渐沦为主流观点，但是由此引起的现象有一点深思。只不过，在去年12月份，关于万能险争议的高潮来临之前，中国保监会就针对万能险印发印发稿，意欲对中短存续期产品“下重手”。

印发稿主要是拒绝保险公司合理确认中较短存续期产品负债久期，防止资产负债错配风险，避免“较短钱宽投”的风险大面积经常出现。今年3月份，《中国保监会关于规范中较短存续期人身保险产品有关事项的通报》月实施，明确规定了保险公司销售中较短存续期产品的限额的过渡期决定，给万能险这个争议险种戴着上了“紧箍咒”。7月下旬，保监会主席项俊波在“十三五”监管工作会议中回应，要避免产品结构畸形的风险。

对产品风险要高度重视，大大提升精算师技术、产品设计和定价能力，优化业务结构，从源头上掌控和消弭风险。除了业务上的风险外，宝万之争还引起各路资本对保险公司股权的高度注目，不少上市公司争相宣告会师保险业。据理解，下一步，监管部门将环绕“公开发表”和“半透明”两点，强化保险公司管理建设和监管，清扫保险机构股权结构，厘清关联企业关系，不出空白和盲区。

日前，保监会印发《关于更进一步强化保险公司股权信息透露有关事项的通报》，对保险机构股权变动、根本性投资和关联交易等信息透露做出强制性规定，充分发挥公众监督和市场机制约束起到。项俊波具体回应，将贤把股东资格审查标准。“要让那些确实想要做到保险的人来做到保险，绝不能让公司沦为大股东的融资平台和‘提款机’，尤其是要在产融融合中筑哀风险隔离墙。

”类似于举牌不能拷贝苏宁金融研究院高级研究员薛洪言回应，让各方警觉的并非宝万之争的事件本身，而是宝能以杠杆收购“蛇吞象”的样板意义以及由此有可能带给的连锁反应。有人甚至指出，这种连锁反应有可能在中国市场引发一轮杠杆收购浪潮，最后将中国金融市场和实体经济带进一场新的危机。事实上，“宝能式”举牌是在分业监管遭遇大资管混业时代初期，各项制度不完善条件下的产物，而当前无论在保险业还是业外，这一模式都无法拷贝。

再行看保险业，今年3月份，保监会对万能险中较短存续期产品的监管新规，让保险业通过万能险夹住规模快速增长，通过保守投资反哺保险主业的高风险业务模式仍然不具备土壤。万能险中较短存续期产品将在5年的过渡期内，上升到各公司基准额的50%以内。完全在保监会“使出”的同时，银监会也对部分城市商业银行展开窗口指导，拒绝其暂停新的放分级型理财产品，而分级型产品的主要特征就是差后级具备杠杆功能。

近日，银监会《商业银行财经业务监督管理办法(印发稿)》印发至银行，对银行财经业务展开了限制性投资的决定。今年5月份，证监会实施《基金管理公司特定客户资产管理子公司风触指标提示》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》两份文件，全面升级监管框架。

一位投资界人士回应，“监管部门完全步调一致的行动指出，宝万之争的模式不有可能被拷贝。”据理解，保监会近期将启动新一轮“两两”专项检查(两个强化、两个遏止)。

今年将紧盯违法违规高发、时有发生的薄弱环节，以及新的业态、新产品等更容易产生监管空白和监管套利的有可能缺陷环节，完备制度机制，把防止风险的水平提升到更加高层次。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。

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